Про співвідношення понять "справедлива вартість" та "ринкова вартість" акцій - КГС

Верховний Суд у складі колегії суддів Палати для розгляду справ щодо корпоративних спорів, корпоративних прав та цінних паперів Касаційного господарського су у справі № 905/671/19 сформулював правовий висновок про співвідношення "справедливої вартості" та "ринкової вартості" акцій.

КГС ВС вказав, що поняття "справедлива вартість" означає не конкретну грошову суму (величину), а дотримання емітентом (наглядовою радою) передбаченого законом порядку визначення ринкової вартості акцій, який передбачає необхідність обрання найбільшої вартості, якщо ринкова вартість може бути розрахована за різними підходами та методами, та за відсутності вирішального впливу мажоритарного акціонера на рішення наглядової ради, яка обирає суб`єкта оціночної діяльності та затверджує ринкову вартість акцій, визначену таким суб`єктом.

При сквіз-ауті (обов'язковий продаж акцій акціонерами на вимогу власника домінуючого контрольного пакета акцій (squeeze-out/ сквіз-аут) ціною викупу має бути не середня ринкова (біржова) ціна, а найбільша з існуючих на ринку та визначених експертом за допомогою різних методів, і саме така ціна має вважатися справедливою.

З повним текстом постанови КГС ВС у цій справі, де також вирішені питання методів оцінки акцій, визначення розміру компенсації можна ознайомитися за цим посиланням.